close
تبلیغات در اینترنت
بررسی تاثیر عدم انعطاف پذیری هزینه ها و ساختار سرمایه در بورس اوراق بهادارتهران

بررسی تاثیر عدم انعطاف پذیری هزینه ها و ساختار سرمایه در بورس اوراق بهادارتهران

بررسی تاثیر عدم انعطاف پذیری هزینه ها و ساختار سرمایه در بورس اوراق بهادارتهران

بررسی تاثیر عدم انعطاف پذیری هزینه ها و ساختار سرمایه در بورس اوراق بهادارتهران
فرمت فایل دانلودی: .doc
فرمت فایل اصلی: doc
تعداد صفحات: 115
حجم فایل: 1871 کیلوبایت

نوع فایل: word (قابل ویرایش)

چکیده
مديران مالي شركتها با انتخاب ميزان بدهي (علي الخصوص بدهي هاي بلند مدت) در سبد دارايي هاي خويش نه تنها بصورت داخلي بر عملكرد شركت خويش تأثيرگذارند بلكه اين نسبت (كه ساختار سرمايه يا با كمي اغماض اهرم مالي يا ساختار مالي ناميده مي شود) بر روي سرمايه گذاران خارج از شركت نيز موثر است. در حقيقت انتخاب ساختار سرمايه، به دو طريق بر ارزش شركت و ريسك مالي شركت اثر گذار است. از يك سو، ميزان وام يا بدهي هاي بلند مدت در سبد دارايي يك شركت مي تواند به فرصتهاي سودآوري خوبي براي شركت بدل شود خصوصاً در شرايطي كه وام با هزينه پايين تدارك ديده شده باشد.
با توجه به نتایج بدست آمده از آزمون¬های فرضیه اول و دوم، می توان به این نتیجه رسید که عدم انعطاف پذیری هزينه ها توانسته است بر ساختار سرمایه شرکت ها تاثیر گذار باشد. آنچه که مورد اهمیت است، تاثیر عدم انعطاف پذیری هزینه بر اهرم مالی مبتنی بر قیمت دفتری بیشتر از اهرم مالی مبتنی بر قیمت بازار است. این بحث با نتایج مطالعات کشورهای خارجی(کلارا و دیگران ۲۰۰۸ ) همسو است و به صورت غیر مستقیم تایید کننده نتایج تحقیق كردستاني و مرتضوی (۱۳۹۱) می باشد. در خصوص فرضیه سوم و چهارم با توجه به اینکه متغیر مستقل (اندازه شرکت) می تواند بر روش های تامین مالی تاثیر گذار باشد این رابطه (بین اندازه شرکت و اهرم مالی مبتنی بر ارزش دفتری رابطه معنی داری وجود دارد) می تواند از قبل حدس زده شود. بر اساس مبانی نظری این اندازه شرکت است که می تواند بر قابلیت اعتماد سازی تاثیرگذار باشد. در نهایت ساختار سرمایه متاثر از متغیرهای متعددی مانند اندازه شرکت خواهد بود. با توجه به نتایج آزمون فرضیه سوم و چهارم، این اهرم مالی مبتنی بر ارزش دفتری است که توانسته است رابطه قویتری با اندازه شرکت داشته باشد. به عبارت ساده تر این اهرم مالی مبتنی بر ارزش دفتری است که بیشتر می تواند متاثر از اندازه شرکت باشد. این نتایج همسو با تحقیقات مشابه داخلی (سینایی، رضاییان، ۱۳۹۱) و خارجی (ﺭﺍﺟﺎﻥ ﻭ ﺯﻳﻨﮕﻠﺲ(۱۹۹۵) ﻭ ﺑﻮﻥ ﻭ ﺩﺍﻧﺒﻮﻟﺖ(۲۰۰۰)) است. در خصوص نتایج فرضیات پنجم و ششم، زمانی که متغیر مستقل (سودآوری) در حوزه سود و درآمد باشد و متغیر وابسته در حوزه سرمایه و تامین مالی، چنانچه معیار اندازه گیری ساختار سرمایه اهرم مالی گردد، این انتظار می رود که رابطه عکس مشاهده گردد. نتایج بدست آمده نیز گویای این مهم است که ساختار سرمایه وقتی توسط بدهی ها ارزیابی می گردد، سودآوری شرکت رابطه عکس با این امر نشان می دهد.




فهرست مطالب
عنوان صفحه
چکیده 1
فصل اول: کلیات تحقیق
۱-۱- مقدمه 2
۱-۲- تشریح و بیان موضوع 3
۱-۳- اهمیت و ضرورت تحقیق 5
۱-۴- جنبه جديد بودن و نوآوري در تحقيق 5
۱-۵- اهداف تحقيق 6
۱-۵-۱- اهداف اصلی تحقیق 6
۱-۵-۲- هداف ویژه 6
۱-۵-۳- اهداف کاربردي تحقيق 6
۱-۶- سؤالات تحقیق 6
۱-۷- فرضيه‏هاي تحقیق 7
۱-۸- تعريف واژه‏ها و اصطلاحات فني و تخصصی 7
۱-۸-۱- اهرم مالی 7
۱-۸-۲- اندازه شرکت 7
۱-۹- روش شناسی تحقیق 8
۱-۹-۱- شرح كامل روش تحقیق بر حسب هدف، نوع داده ها و نحوه اجراء 8
۱-۹-۲- متغيرهاي مورد بررسي در قالب یک مدل مفهومی و شرح چگونگی بررسی و اندازه گیری متغیرها 8
۱-۹-۳- شرح کامل روش گردآوري داده‏ها 10
۱-۱۰- جامعه آماري، روش نمونه‏گيري و حجم نمونه 10
۱-۱۱- ساختار کلی تحقیق 10
فصل دوم: ادبیات و پیشینه تحقیق
۲-۱- مقدمه 11
۲-۲- هزینه ها 12
۲-۲-۱- مديريت هزينه 12
۲-۲-۲- ماهیت هزینهها 15
۲-۲-۳- طبقه بندی کلی هزینهها 16
۲-۲-۲-۱- هزینههای تولیدی 17
۲-۲-۲-۲- هزینه غیر تولید 17
۲-۲-۴- رفتار هزینه 18
۲-۲-۵- مفروضات اصلی الگوی رفتار هزینه 18
۲-۲-۶- انواع دیدگاهها درباره رفتار هزینه 19
۲-۲-۷- چسبندگی هزینه ها 20
۲-۲-۸- تاثیر چسبندگی هزینه بر پیشبینی تحلیلگران 21
۲-۲-۹- اهمیت چسبندگی هزینه در روشهای تحلیل حسابرسی 22
۲-۲-۱۰- دلایل چسبندگی هزینهها 23
۲-۲-۱۰-۱- انگیزههای شخصی مدیران 23
۲-۲-۱۰-۲- تصمیمات سنجیده مدیران 23
۲-۲-۱۱- عوامل موثر بر چسبندگی هزینه 24
۲-۲-۱۱-۱- پیشبینی مدیریت 24
۲-۲-۱۱-۲- شرایط اقتصادی 24
۲-۲-۱۱-۳- ویژگیهای شرکت 24
۲-۲-۱۱-۴- طرح های پاداش مدیران و چسبندگی هزینه ها 25
۲-۲-۱۲- عدم انعطاف پذیری هزینه ها 26
۲-۳- مبانی نظری ساختار سرمایه 27
۲-۳-۱- نظريه هاي مرتبط با ساختار سرمايه 30
۲-۳-۱-۱- روﯾﮑﺮد ﺳﻨﺘﯽ 30
۲-۳-۱-۱- ﻧﻈﺮﯾﮥ ﻣﻮدﯾﻠﯿﺎﻧﯽ و ﻣﯿﻠﺮ 31
۲-۳-۱-۳- ﻧﻈﺮﯾﮥ ﺗﻮازن 32
۲-۳-۱-۴- ﻧﻈﺮﯾﮥ ﺗﻮازن اﯾﺴﺘﺎ 33
۲-۳-۱-۵- ﻧﻈﺮﯾﮥ ﺗﻮازن ﭘﻮﯾﺎ 34
۲-۳-۱-۶- ﻧﻈﺮﯾﮥ ﺳﻠﺴﻠﻪ ﻣﺮاﺗﺐ 36
۲-۳-۱-۶-۱- ﻣﺨﺎﻟﻒﮔﺰﯾﻨﯽ 38
۲-۳-۱-۶-۱- نظریۀ نمایندگی 39
۲-۳-۱-۷- نظریه علامت دهندگی 40
۲-۳-۲- هزينه سرمايه 41
۲-۳-۲-۱- محاسبه هزينه اقلام خاص سرمايه 42
۲-۳-۲-۲- هزينه سرمايه سهام عادي 43
۲-۳-۲-۳- عوامل موثر بر هزينه سرمايه 44
۲-۳-۲-۳-۱- عوامل خارجی موثر بر هزينه سرمايه 44
۲-۳-۲-۳-۲- عوامل داخلی موثر بر هزينه سرمايه 45
۲-۳-۲-۳-۲-۱- کيفيت اطلاعات 45
۲-۳-۲-۳-۲-۲- سياست تقسيم سود 45
۲-۳-۲-۳-۲-۳- سطح افشا 45
۲-۳-۲-۳-۲-۴- اندازه شرکت 46
۲-۳-۲-۳-۲-۵- نوع صنعت 47
۲-۳-۲-۳-۲-۶- نسبت بدهي 49
۲-۳-۲-۳-۲-۷- نوع فعاليت شركت 49
۲-۳-۲-۳-۲-۸- رشد سود 50
۲-۳-۲-۳-۲-۹- نقدينگي 50
۲-۴- پیشینه تحقیق 50
۲-۴-۱- پژوهشهای انجام شده در خارج از کشور 51
۲-۴-۲- پژوهشها داخلی 54
فصل سوم: روش‌ شناسی تحقیق
۳-۱- مقدمه 56
۳-۲- فرضيه‌هاي تحقيق 57
۳-۳- تبديل فرضيه هاي پژوهشي به آماري 57
۳-۴- روش تحقيق 58
۳-۴-۱- قلمرو موضوعی تحقیق 59
۳-۴-۱-۱- قلمرو زمانی تحقیق 59
۳-۴-۱-۲- قلمرو مکانی تحقیق 59
۳-۵- گردآوري دادهها 59
۳-۶- جامعه آماري 60
۳-۷- نحوهی انتخاب نمونه آماري 60
۳-۸- روشهاي تجزيه و تحليل اطلاعات وآزمون فرضيهها 61
۳-۹- آزمون پیش فرض استفاده از مدل رگرسیون 62
۳-۱۰- خلاصه فصل 63
فصل چهارم: تجزيه وتحلیل داده‌ها
۴-۱- مقدمه 64
۴-۲-آمار توصیفی 65
۴-۳- آزمون نرمال بودن داده‌های وابسته 65
۴-۳-۱- آزمون نرمال بودن برای اهرم مالی دفتری 66
۴-۳-۲- آزمون نرمال بودن برای اهرم مالی بازار 67
۴-۳-۳- آزمون نرمال بودن برای عدم انعطاف پذیری هزینه ها 68
۴-۳-۴- آزمون نرمال بودن برای سودآوری 70
۴-۳-۵- آزمون نرمال بودن برای اندازه شرکت 72
۴-۳-۶- آزمون نرمال بودن برای متغیر کنترلی (MTB) 73
۴-۳-۷- آزمون نرمال بودن برای متغیر کنترلی (Tang) 75
۴-۴- نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌ها 77
۴-۴-۱- آزمون فرضيه اول، سوم و پنجم تحقیق (مدل اول) 77
۴-۴-۲- آزمون فرضيه دوم، چهارم و ششم (مدل دوم) 81
۴-۵- خلاصه‌ فصل 85
فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادها
۵-۱- مقدمه 87
۵-۲- خلاصه نتایج حاصل از پژوهش 88
۵-۲-۱- خلاصه نتایج حاصل از مطالعات نظری 88
۵-۲-۲- خلاصه نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده ها 90
۵-۲-۲-۱- نتايج حاصل ازآزمون فرضیه فرعی اول 90
۵-۲-۲-۲- نتايج حاصل ازآزمون فرضیه فرعی دوم: 90
۵-۲-۲-۳- نتايج حاصل ازآزمون فرضیه فرعی سوم 91
۵-۲-۲-۴- نتايج حاصل ازآزمون فرضیه فرعی چهارم 91
۵-۲-۲-۵- نتايج حاصل ازآزمون فرضیه فرعی پنجم 91
۵-۲-۲-۶- نتايج حاصل از آزمون فرضیه فرعی ششم 91
۵-۳- نتيجه‌گيري 92
۵-۴- محدودیتهای تحقیق 93
۵-۵- پیشنهادات تحقیق 94
۵-۵-۱- پیشنهادات کاربردی 94
۵-۵-۲- پیشنهادات برای تحقیقات آتی 94
فهرست منابع 96
ﻣﻨﺎﺑﻊ فارسی 96
منابع لاتین 97
چکیده انگلیسی 100

دانلود فایل

مطالب مشابه